PER et retraite : comprendre le Plan d’Épargne Retraite

Le Plan d’Épargne Retraite est un produit d’épargne long terme créé par la loi PACTE et disponible depuis octobre 2019. Il permet de constituer un capital pendant la vie active, pour le récupérer sous forme de capital ou de rente au moment de la retraite.

Le PER a remplacé et unifié les anciens dispositifs (PERP, contrat Madelin, PERCO, article 83). L’épargne y est en principe bloquée jusqu’à la retraite, en contrepartie d’un avantage fiscal à l’entrée : les versements volontaires peuvent être déduits de votre revenu imposable.

L’épargne est investie sur des supports au choix : fonds en euros à capital garanti et unités de compte (actions, immobilier, obligations). Les unités de compte présentent un risque de perte en capital. Par défaut, la gestion est pilotée et sécurise progressivement l’épargne à l’approche de la retraite.

Un PER regroupe trois compartiments. Le PER individuel, alimenté par vos versements volontaires, ouvert à tous (successeur du PERP et du Madelin).

Le PER collectif, alimenté par l’épargne salariale de l’entreprise (participation, intéressement, abondement, jours de congés non pris). Et le PER obligatoire, alimenté par des cotisations mises en place par l’employeur pour tout ou partie des salariés.

Chaque compartiment suit ses propres règles de sortie et de fiscalité, mais ils peuvent coexister dans un même plan et être transférés d’un établissement à l’autre.

Les versements volontaires sont, par défaut, déductibles de votre revenu imposable, dans la limite d’un plafond annuel (le « plafond épargne retraite » indiqué sur votre avis d’imposition). Plus votre tranche marginale d’imposition est élevée, plus l’économie d’impôt immédiate est importante.

Cet avantage n’est pas un cadeau définitif mais un report d’imposition : ce qui n’est pas imposé à l’entrée le sera, en partie, à la sortie. L’intérêt réel dépend donc de l’écart entre votre fiscalité aujourd’hui et votre fiscalité probable à la retraite.

Il est aussi possible de renoncer à la déduction à l’entrée. Ce choix, souvent pertinent pour les contribuables peu ou pas imposés, allège la fiscalité au moment de la sortie.

Le PER est conçu pour la retraite : l’épargne est en principe indisponible jusqu’à la liquidation de vos droits ou l’âge légal. C’est une contrainte de liquidité, mais aussi une discipline d’épargne.

La loi prévoit toutefois des cas de déblocage anticipé : l’achat de la résidence principale, ainsi que cinq accidents de la vie (invalidité, décès du conjoint ou partenaire de PACS, surendettement, expiration des droits au chômage, cessation d’activité non salariée après liquidation judiciaire).

À noter : l’achat de la résidence principale ne permet pas de débloquer le compartiment issu des cotisations obligatoires.

Grande nouveauté du PER : à la retraite, vous pouvez récupérer votre épargne en capital (en une fois ou de façon fractionnée), en rente viagère, ou en combinant les deux. Les anciens produits imposaient le plus souvent la rente.

Si les versements ont été déduits à l’entrée, la sortie en capital est imposée en deux temps : la part correspondant aux versements au barème de l’impôt sur le revenu, la part de plus-values au prélèvement forfaitaire (12,8 % d’impôt et 17,2 % de prélèvements sociaux). En rente, l’imposition suit le régime des pensions.

Si vous avez renoncé à la déduction, seules les plus-values sont taxées lors de la sortie en capital, et la rente bénéficie d’un régime plus favorable. La fiscalité dépend donc directement du choix fait à l’entrée.

La plupart des PER individuels sont des contrats d’assurance : en cas de décès avant la liquidation, l’épargne est transmise aux bénéficiaires désignés, hors succession, avec une fiscalité proche de celle de l’assurance-vie.

Pour un PER assurantiel, cette fiscalité dépend de l’âge au moment du décès (et non de l’âge aux versements) : un abattement par bénéficiaire en cas de décès avant 70 ans, un régime moins favorable au-delà. Un PER « compte-titres » (bancaire) réintègre, lui, la succession.

La clause bénéficiaire mérite donc la même attention que sur un contrat d’assurance-vie, dans une logique de protection du conjoint et d’organisation de la transmission.

PER et assurance-vie sont souvent opposés, alors qu’ils se complètent. Le PER est un outil dédié à la retraite avec un avantage fiscal à l’entrée mais une épargne bloquée ; l’assurance-vie est une enveloppe polyvalente, disponible, sans déduction à l’entrée mais très efficace sur les rachats et la transmission.

Le tableau ci-dessous résume les grandes différences. Le bon choix, ou la bonne combinaison des deux, dépend de votre fiscalité, de votre horizon et de votre besoin de disponibilité.

Le PER est souvent pertinent pour un contribuable fortement imposé aujourd’hui, qui anticipe une fiscalité plus basse à la retraite et qui accepte de bloquer une partie de son épargne. Il l’est moins pour un épargnant peu imposé ou ayant besoin de disponibilité.

Il ne s’oppose pas aux autres enveloppes : assurance-vie, SCPI, immobilier, compte-titres ou trésorerie sécurisée jouent des rôles complémentaires selon votre horizon, votre fiscalité et votre besoin de liquidité.

Happy Capital Patrimoine analyse d’abord votre bilan patrimonial, votre tranche d’imposition et votre profil investisseur avant toute recommandation, formalisée dans un rapport d’adéquation.